GOLDMAN SACHS: EN BÜYÜK RİSK ARTAN ABD BORCU
Tahvil Piyasalarında Endişe Gümrük Vergilerinden Borçlanmaya Kaydı
Goldman Sachs Group'un üst düzey yöneticisi John Waldron, yatırım dünyasında öncelikli risk algısının değişmeye başladığını vurguladı. Perşembe günü düzenlenen Bernstein konferansında konuşan Waldron, tahvil piyasalarının odağının artık gümrük vergilerinden çıkıp, ABD hükümetinin hızla artan borç seviyelerine yöneldiğini söyledi.
Waldron, makroekonomik açıdan değerlendirildiğinde en büyük riskin artık dış ticaret politikaları ya da gümrük tarifeleri olmadığını belirterek, “Tüm dikkatler gümrük vergilerine çevrilmişken, tahvil piyasasında gözler ABD bütçe tartışmalarına kayıyor. Bu durumu biraz endişe verici olarak nitelendirebilirim” ifadelerini kullandı.
Artan Borçlanma Maliyetleri Endişe Yaratıyor
Waldron’a göre, ABD Hazine Bakanlığı’nın borçlanma ihtiyacının hızla artması, özellikle uzun vadeli tahvil faiz oranlarının yukarı yönlü hareket etmesine neden oluyor. Bu durum yalnızca yatırımcıların değil, federal hükümetin de dikkatini çekerken, borçlanma maliyetlerinin yükselmesi ülke bütçesi üzerinde ek baskı oluşturuyor.
Yükselen faiz oranları, ABD hükümetinin yeni borçlanmalar için daha yüksek faiz ödemesi anlamına gelirken, aynı zamanda bütçe açığının büyüme ihtimalini de artırıyor. Uzmanlara göre bu tablo, orta ve uzun vadede finansal istikrar açısından önemli bir tehdit oluşturabilir.
Tahvil İhalelerine Yoğun İlgi Sürüyor
Tüm bu risklere karşın tahvil piyasasındaki yatırımcı talebi dikkat çekmeye devam ediyor. Son olarak gerçekleştirilen 44 milyar dolarlık yedi yıl vadeli tahvil ihalesine yoğun ilgi gösterildi. İhalede belirlenen %4,194’lük getiri oranı, piyasa faizlerinin altında kaldı. Bu durum, yatırımcıların ABD tahvillerine güven duyduğunu ortaya koyarken, tahvil piyasalarında kısmen de olsa pozitif bir hava estirdi.
Ancak Waldron’a göre, piyasaların bu güveni sürdürebilmesi için ABD'nin bütçe politikalarında daha şeffaf ve sürdürülebilir adımlar atması gerekiyor.
