ALTIN, DÖVİZ VE FAİZ ARASINDA TERCİH ZAMANI: YATIRIMCI NE YAPMALI?
Altın fiyatlarındaki geri çekilme geçici mi?
6 Mayıs 2025 tarihinde onsu 3.364 dolara kadar yükselen altın fiyatlarında yaşanan 100 dolarlık düşüş, yatırımcılar arasında paniğe yol açtı. Ancak finans analistlerinin büyük bir kısmı, bu gerilemeyi teknik düzeltme olarak nitelendiriyor. Özellikle Goldman Sachs tarafından yapılan değerlendirmede, "Şimdi altın alım zamanı" ifadesi dikkat çekti.

Altın fiyatlarındaki düşüşte; ABD ve Çin'in karşılıklı gümrük tarifelerini indirme yönündeki anlaşmaya varması ile Hindistan ve Pakistan arasındaki gerilimin yumuşaması etkili oldu. Öte yandan, altının dün itibarıyla ulaştığı fiyatın Nisan ortası ve Mayıs başı seviyesine denk gelmesi, bu hareketin kısa vadeli bir düzeltme olabileceği şeklinde değerlendiriliyor.

2-20

Altın orta vadede güvenli liman olmayı sürdürecek mi?
Altının orta vadeli seyri incelendiğinde; uluslararası para sistemindeki belirsizliklerin, Çin ve Şanghay İşbirliği Örgütü ülkelerinin alternatif rezerv para arayışlarının ve IMF’nin SDR (özel çekme hakkı) önerisinin etkili olduğu görülüyor. Küresel düzeyde banknotlara duyulan güvenin zayıflaması, altını yatırımcılar açısından cazip kılıyor.

TÜİK verilerine göre Nisan ayı itibarıyla külçe altının enflasyondan arındırılmış reel getirileri şu şekilde:

Dolar ve Euro'nun son bir yıldaki performansı nasıl?
Dolar endeksi, 20 Ocak 2025’te 109,203 seviyesinden 21 Nisan’da 98,044’e geriledi. 13 Mayıs itibarıyla ise 101,385 seviyesine çıktı. Bu dalgalanmada ABD iç siyasetinin ve ekonomik beklentilerin etkili olduğu belirtiliyor.

Türkiye’de döviz kuru açısından bakıldığında; 2003 yılı ve TÜFE bazlı reel kur endeksine göre, Türk Lirası döviz sepetine karşı yaklaşık %28 oranında daha düşük değerde bulunuyor. Bu durum, TL’nin yeniden değer kaybetmesinin sınırlı olabileceği şeklinde yorumlanıyor. Merkez Bankası'nın kuru dengelemek amacıyla faiz artışına gitmesi ve 50 milyar dolarlık döviz satışı dikkat çeken gelişmeler arasında.

Nisan ayında doların reel getirisi:

  • Aylık: %−0,26

  • Üç aylık: %−0,62

  • Altı aylık: %−4,91

  • Yıllık: %−14,51

Euro ise Nisan ayında;

  • Aylık: %3,83

  • Altı aylık: %7,93

  • Yıllık: Negatif reel getiri sundu.

  • Z Er Dk3

Mevduat faizi yatırımcıya ne kazandırdı?
Son beş yıllık dönemde mevduat faizi, genel olarak reel kayıpla sonuçlandı. Ancak son dönemdeki faiz artışları nedeniyle brüt bazda bazı getiriler sağlandı. Nisan ayı itibarıyla brüt faiz oranlarıyla mevduatın reel getirisi şu şekilde oldu:

  • Aylık: %0,2

  • Üç aylık: %2,04

  • Altı aylık: %2,53

  • Yıllık: %3,31

Buna rağmen vergiler düşüldüğünde, elde kalan net faiz getirisinin çoğu durumda reel kayıp yarattığı belirtildi.

3-10

TL neden yatırımcının güvenini kaybediyor?
TL’nin güven kaybında sıcak para hareketleri, siyasi gelişmeler ve enflasyonun tartışmalı boyutlara ulaşması etkili oldu. Özellikle 20 Mart'ta Ekrem İmamoğlu’nun tutuklanmasının ardından dövize yönelen taleple birlikte Merkez Bankası faiz artırarak müdahalede bulundu.

Diğer yandan, Türkiye’de kullanılan reel kur endeksinin 2003 yılını baz alması nedeniyle güncel koşulları tam olarak yansıtmadığı ifade ediliyor. Bu nedenle, 2024 yılının baz alınacağı yeni bir reel kur endeksi hazırlanması öneriliyor.

1-19

Kaynak: İnvesting com. Türkiye

Hangi yatırım aracı öne çıkıyor?
Yatırımcı açısından döviz ve faiz arasında tercih yapılması gerektiğinde, TL’nin mevcut koşullarda cazibesini yitirdiği belirtiliyor. Yüksek enflasyonun sürdüğü bir ortamda TL’nin reel değerinin net olarak hesaplanamayacağı, bu nedenle güvenli liman olarak görülen yatırım araçlarının —özellikle altının— önümüzdeki süreçte önemini koruyacağı ifade ediliyor.

Not Bu bilgiler yatırım tavsiyesi değildir.

Kaynak: Kınık Haber Merkezi